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司法首次明确ABS资产独立权属!首例监管账户破产隔离裁定问世

2019-11-06 09:18     来源:网络整理     编辑:中国网络法律信息网小编    人气:

本报记者 李慧敏 北京报道

一份司法裁定,填补了司法校验空白,确认了ABS资产独立属性。

日前,湖北省武汉市中级人民法院(以下简称“武汉中法”)下达了《执行裁定书》,支持山西证券股份有限公司(以下简称“山西证券”)作为案外人提出的异议,认为资产支持专项计划(即ABS)的监管账户的资金享有足以排除强制执行的权益,依法对该账户终止执行。此前,因融信租赁股份有限公司(以下简称“融信租赁”)与其债权人借款合同纠纷诉讼,武汉中法于2019年1月对包括上述监管账户在内的融信租赁银行账户资金进行了冻结。

有接近监管人士表示,在ABS以“原始权益人”名义开立的监管账户中,“计划管理人拥有资金的所有权”得到法律支持,这是司法裁定文书首次明确专项计划的资金权属,表明破产隔离、资产独立在司法实践层面取得重大进展,此判例必将对ABS的发展产生深远影响。

业内人士评论,该判决首次在司法层面肯定了ABS产品监管账户的设计意义,认可其具有破产隔离的效力,给交易所市场ABS的参与各方打了一剂强心针。

专业人士提醒,ABS设立之初和操作过程当中,为了应对可能发生的纠纷保障自身权利,需要做好三个准备,同时主张也要到点到位,才能最大可能避免权利被侵犯。

而与此同时,《中国经营报》记者了解到,对于ABS的“立法呼吁”,仍是业界最为关注的问题。

首次判决:管理人拥有监管账户资金所有权

10月30日,武汉中法下达《执行裁定书》(2019)鄂01执异786号。

《执行裁定书》载明,武汉中法在执行国通信托有限责任公司(以下简称“国通信托”) 与融信租赁借款合同纠纷诉讼保全一案中,案外人山西证券对武汉中法的执行标的提出异议。山西证券方面称,光大银行福州分行华林支行的账号为79***5572的银行账户(以下简称“涉案账户”),虽为融信租赁公司开立,但该账户实为支持专项计划的资金归集以及监管账户,账户内的资金已在冻结前,作为整体资产转让给山西证券,山西证券系涉案账户内资金的实际所有权人和占有人。请求解除对涉案账户的冻结。

根据国通信托的申请,武汉中法于2019年1月对包括涉案账户在内的融信租赁银行账户资金进行了冻结。

公开信息显示,2017年6月,“融信租赁2017年一期资产支持专项计划”(以下简称“专项计划”)设立,计划管理人为山西证券,原始权益人为融信租赁。

《执行裁定书》同时载明,山西证券向武汉中法提交的2017年8月31日签订的《买卖协议》证明了双方签约的事实,融信租赁将其对承租人享有的租金请求权等和其他权利及其附属担保权益均转让给山西证券,基础资产的购买价款为4.85亿元。

而山西证券(计划管理人)、光大银行福州分行(监管银行)、融信租赁(资产服务机构)于2018年2月1日签订的《监管协议》,则证明融信租赁不具备支取、转移涉案账户资金的权利,即融信租赁不享有涉案账户资金的所有权,山西证券在监管银行的协助下,实际占有该资金的事实。

光大银行福州分行两份借记通知则表明,山西证券已按 《买卖协议》 支付全部购买价款;买卖双方于2018年2月12日签订的 《交割确认函》证明双方均已按《买卖协议》履行了相关义务。

更为重要的是,登记时间为2018年4月25日的中国人民银行征信中心《动产权属统一登记初始登记》表明,就应收账款的转让已在中国人民银行征信系统进行了登记。

武汉中法据多项证据判断,山西证券是涉案账户资金的权利人。并作出裁决,案外人山西证券对涉案账户的资金享有足以排除强制执行的权益,依法中止对融信租赁在光大银行福州分行华林支行开立的、账号为79***5572的银行账户资金的执行。

意义深远: ABS结构更具稳定性争议解决将更顺畅

随着监管机构相关基础制度的陆续完善出台,2014年后交易所ABS迎来了爆发式增长。据统计,截至目前,交易所市场ABS已累计发行3.44万亿元,目前存量规模1.5万亿元,存续规模中包含以融资租赁债权、应收账款和保理债权等应收账款作为基础资产的ABS占比近80%。

“面对规模如此之大的存量规模,监管机构不断完善资产证券化市场规则体系,陆续出台了针对融资租赁、应收账款等大类资产证券化产品的挂牌指南和信息披露指南,进一步约束和规范产品的申报发行和存续期管理。”中国ABS论坛执委会副主席王学斌表示,在此类融资租赁ABS业务中,产品往往引入监管账户的设计,用于归集融资租赁公司入池租赁资产的回收款,以防止资金混同和挪用风险。

然而,在实际的存续管理操作中,仍面临诸多无奈。

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